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IL COMPOUNDING
COS’È E COME FUNZIONA. LE REGOLE E LE STRATEGIE PER UTILIZZARLO.
Iniziamo con lo spiegare che cos’è il compounding e perché questo concetto è fondamentale anche quando parliamo di investimenti finanziari.
In italiano lo chiamiamo “interesse composto“.
Ad esempio, se investi 100 € al 10% per 10 anni, se calcoli l’interesse semplice, riceverai 10 € ogni anno per 10 anni, quindi alla fine avrai esattamente raddoppiato il capitale.
Ma se REINVESTI GLI INTERESSI, allora il montante finale sarà ben diverso proprio grazie all’effetto compounding.
Infatti, dopo il primo anno il tuo montante sarà 110 €, al secondo anno 121 €, al terzo 133 €e così via fino ad arrivare al decimo anno. A quel punto, il tuo montante sarà 259 €. Quindi avrai 59 € in più. E più passa il tempo e più l’effetto si amplifica.
Infatti, i soliti 100 € al 10% investiti questa volta per 30 anni senza reinvestimento degli interessi ti daranno alla fine un montante di 400 € (100 di capitale rimborsato + 300 di interessi). Se però reinvesti i dividendi (effetto compounding) allora il montante diventerà 1.745 €.
Gli effetti del compounding
Da questo semplice esempio puoi ben capire le implicazioni positive per i tuoi investimenti. Infatti, questo effetto vale non solo per gli interessi, ma anche per le cedole, dividendi e per i guadagni azionari in conto capitale. Se le tue azioni, ad esempio, crescono del 10% da un anno all’altro e tu monetizzi i profitti lasciando investito il solo capitale, la crescita futura delle azioni ogni anno sarà applicata solo sull’investimento finanziario originario. Se, invece, lasci i profitti reinvestiti, allora avrai l’effetto compounding.
Proviamo a vedere più in particolare questa cosa come funziona.
Anno dopo anno, cosa dovrebbe fare l’investitore con le cedole e i dividendi incassati dal suo portafoglio finanziario?
Domanda basilare, dirette, con una risposta scontatissima: se ho impostato il portafoglio con obbligazioni con un flusso cedolare o con azioni ad alto dividendo, l’ho fatto:
– o perché voglio integrare la pensione
– o perché ho bisogno di aggiungere denari alle mie entrate (stipendio, affitti, ecc).
Vi assicuro che nella maggior parte delle volte non è così. La risposta che mi sento spesso dare è che :
“Non avrei bisogno di un flusso costante di denaro, ma mi piace che i miei investimenti producano frutti che mi piace vedere sul mio conto corrente”
Esempi concreti per comprendere l’effetto compounding
In un recente articolo, Ben Carlson, ha affrontato questo argomento, analizzando soprattutto il tema legato a cosa fare dei dividendi azionari. Ecco un grafico dell’S&P 500 dal 1928 al 2022.
Analizziamo i rendimenti con l’interesse composto: effetto compouding!
Quello del grafico è l’indice senza tener conto del reinvestimento dei dividendi.
L’indice dei prezzi è passato da poco meno di 18 nel 1928 a più di 3.800 entro la fine del 2022. Quindi per un rendimento totale di oltre il 21.500% o un 5,8% annualizzato all’anno. Si potrebbe dire: ottimo!!
E se considerassimo il reinvestimento dei dividendi?
Questo ci porta dal 5,8% annuo al 9,9% annuo negli ultimi 95 anni di dati. Quindi questo è il 70% in più quando reinvesti i flussi di cassa nel mercato. Ciò significa che anche i rendimenti totali sarebbero superiori del 70%?
No, è molto meglio perché l’interesse composto funziona in modo esponenziale, non lineare. I rendimenti totali sono molto, molto più alti.
Con i dividendi reinvestiti, il rendimento totale passa dal 21.500% con un rendimento annuo del 5,8% a oltre 750.000% con un rendimento del 9,9%.
Il rendimento totale è circa 35 volte superiore al solo rendimento del prezzo. Quindi $ 1 investito nel mercato azionario statunitense nel 1928 sarebbe cresciuto fino a circa $ 216 entro la fine del 2022 considerando solo il prezzo. Con i dividendi reinvestiti, il $1 sarebbe diventato qualcosa in più di $ 7.500.
È vero che questo esempio non tiene conto di tasse o commissioni o del fatto che era praticamente impossibile reinvestire i tuoi dividendi molto facilmente fino agli ultimi decenni. Ma questo è un buon aumento del tuo valore finale attraverso i dividendi.
Ovviamente, la maggior parte di noi non può permettersi il lusso di avere un orizzonte temporale di 95 anni 🙂
RENDIMENTI SU 30 ANNI: RISPARMIARE PER LA PENSIONE!
Ma anche su orizzonti temporali più realistici, il reinvestimento dei dividendi può svolgere un ruolo importante nell’aumentare i rendimenti.
Invece di considerare 95 anni di rendimenti del mercato azionario, suddividiamolo in tre periodi di 30 anni circa non sovrapposti.
Se ho 30/40 anni, posso avere un orizzonte temporale di 30 anni se il mio obiettivo è risparmiare per la pensione.
Ecco un confronto di tre distinti periodi di 30 anni per il mercato azionario statunitense insieme ai corrispondenti rendimenti di prezzo, rendimenti totali e crescita di un investimento iniziale di $ 10.000.
Sul tema della pensione e di come godersi al meglio gli anni dopo il lavoro, ti suggerisco la lettura di questo articolo: Pensionamento anticipato. Godersi la vita e la pensione.
QUAL È il risultato finale?
Il ritorno totale (prezzo + dividendo) è stato due/tre volte quello del ritorno dato dal solo prezzo. Quindi, i dividendi possono avere un enorme impatto sui tuoi risultati a lungo termine se li reinvesti diligentemente nel lungo periodo.
Ora, per i pensionati, probabilmente ha senso utilizzare i dividendi o il reddito obbligazionario nella strategia di prelievo.
Il punto qui non è che i dividendi siano una fonte magica di rendimenti.
Il punto è che piccoli investimenti combinati su intervalli di tempo decennali possono aggiungere un sacco di valore al tuo portafoglio.
COME OTTENERE UN INVESTIMENTO STRAORDINARIO?
L’applicazione coerente di un approccio di investimento che consenta al compounding di accumularsi nel tempo può produrre risultati straordinari su intervalli di tempo decennali.
So che è difficile pensare all’idea di investire per 10, 20, 30 anni o più, ma è lì che si fanno i soldi veri.