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GLI ANNI PEGGIORI DI SEMPRE PER L’ECONOMIA
Oggi ti voglio parlare degli anni peggiori per l’economia, perché credo possano aiutarci a fare chiarezza su quanto stiamo affrontando ora e, chissà, lasciarci intravedere una luce in fondo al tunnel. Soltanto comprendendo davvero come funziona una crisi finanziaria, possiamo trarne i giusti insegnamenti per il futuro.
L’INDICE S&P 500
Per esteso Standard & Poor’s 500, nientedimeno che il più importante e autoritario indice azionario del Nord America.
Il Buddha di Wall Street.
Dal 1957, grazie all’impiego della tecnologia, si serve di funzionalità di calcolo complicatissime e all’avanguardia… e dal 1957 è una delle voci il cui suono è più osannato (o temuto, dipende dai punti di vista) dagli investitori americani e non.
Il 2021 si era concluso positivamente: +26,89%, grazie al Covid-19 che gradualmente incuteva sempre meno timore e alle speranze di una rapida e fruttuosa ripresa del mercato.
Peccato che dal 4 gennaio 2022, la discesa sia stata vorticosa e apparentemente irreparabile, per le ragioni che tutti noi conosciamo e sentiamo passare quotidianamente ai telegiornali.
Attualmente, l’indice S&P 500 registra una perdita che ammonta al -18,16%, annoverando (se le cose rimangono invariate) il 2022 tra i dieci anni peggiori per l’economia dal 1931 (l’anno della Grande Depressione) ad ora, subito dopo la bolla delle dot-com nel 2002.
Riporto di seguito una tabella esemplificativa:
Quando si investe, specialmente a breve termine, bisogna automaticamente prepararsi ad incontrare delle annate decisamente negative. Ma osserviamo la situazione da un’altra prospettiva.
ANNI PEGGIORI PER L’ECONOMIA: I PORTAFOGLI 60/40
Il portafoglio 60/40 è tra i più noti e applicati a livello finanziario, se non addirittura il più noto e il più applicato: ti ricordo che il 60% è destinato al mercato azionario, e il 40% al mercato obbligazionario.
Molti degli anni peggiori registrati nella tabella soprastante, coincidono con gli anni peggiori per l’economia, e per i portafogli 60/40, il che ha senso – considerato che la componente azionaria è esposta a un rischio nettamente superiore rispetto alla componente obbligazionaria.
Se l’anno terminasse oggi, i portafogli 60/40 avrebbero registrato un -12,1%, il sesto peggior rendimento annuo dell’ultimo secolo:
Ma spostiamo la lente d’ingrandimento ancora più indietro, e osserviamo i peggiori rendimenti con un orizzonte temporale di dieci anni per un portafoglio 60/40:
Potrebbe accadere, dopotutto l’economia non potrà mai essere una scienza esatta. Queste statistiche non sono incise nella pietra.
Per farti capire meglio il concetto, però, trovo utile analizzare un’ultima tabella:
È doveroso sottolineare che queste statistiche non prendono in considerazione le commissioni, le tasse e l’inflazione… ma trovo sia in ogni caso un ottimo risultato, no?
ANNI PEGGIORI DELL’ECONOMIA: COSA ACCADE ORA
Per otto volte, dal 1928, il mercato azionario ha segnato una discesa negativa per più di due anni di fila. L’ultima volta, nel triennio 2000, 2001, 2002, con la cosiddetta bolla delle dot-com.
Nessuno può sapere cosa accadrà per il resto del 2022, né in che modo si aprirà l’anno che viene.
Ma queste tabelle ci hanno dimostrato come, per gli investitori a lungo termine, i rendimenti futuri siano auspicabilmente fruttuosi.
Mi chiedo quanti investitori oggi metterebbero la firma per garantirsi un rendimento annuo del 6% per i prossimi vent’anni… è chiaro che il passato non sia una garanzia matematica per il futuro, ma la storia serve anzitutto per fornirci un’interpretazione corretta del presente.
E questa, di storia, è prova inconfutabile di una consapevolezza che cerco di trasmettere da tempo: quando tutto fallisce, quando il mondo intorno a noi sembra sgretolarsi,
l’unica soluzione è pianificare e, ove possibile, estendere il proprio orizzonte temporale.
A questo proposito, consiglio la lettura di un articolo del mio blog, proprio su questo argomento. Si tratta di una guida su “L’orizzonte temporale degli investimenti nel mercato azionario“.
Note:
Statistiche tratte dal sito web https://awealthofcommonsense.com/